Ray Davies v pesmi opisuje Lolo kot "showgirl" in "lepa stvar", vendar tudi ugotavlja, da ima "glas kot moški." To nakazuje, da je Lola transspolna ženska, Raya pa sprva privlači njena ženstvenost. Vendar, ko pesem napreduje, postaja Ray vedno bolj zmeden glede Loline spolne identitete. Poje:"Ne vem, če si ženska ali moški," in izraža strah, da ga varajo.
Kljub njegovi zmedenosti Raya še naprej privlači Lola. Poje:"I can't help but love you," in priseže, da bo ostal z njo ne glede na vse. To kaže, da Ray končno sprejema Lolino spolno identiteto in je pripravljen pogledati dlje od njenega fizičnega videza, da bi videl osebo, kakršna je v resnici.
Pesem "Lola" je močno raziskovanje ljubezni, sprejemanja in samoodkrivanja. To je opomnik, da ljubezen ni omejena na spol in da bi morali biti vsi pripravljeni sprejeti ljudi takšne, kakršni so.